近日，长城基金副总经理、投资总监杨建华就四季度资本市场展望发表观点。他指出，影响资本市场的国内国际政治经济环境仍会维持三季度以来的态势，但变数有所增加，四季度波动或加大，投资者需重点关注政策动向与国际局势变化。
杨建华分析，国内经济完成全年经济增长目标基本无虞，考虑到明年的宏观经济格局，不排除财政总量政策小幅发力的可能。他认为，中美关税方面，整体大格局变化不大，但美国政府可能通过行业关税手段，间接对我国出口形成新的压力。
就国内市场而言，三季度权益市场涨幅较大，叠加后续不确定性因素增多，杨建华认为，四季度波动可能有所加大。若市场风险偏好受到抑制，具备防御属性的红利板块有望迎来阶段性表现机会。
政策层面，杨建华特别强调，四季度需重点关注即将召开的党的二十届四中全会及其重要议题——“十五五”规划。他认为，该规划将对未来中国产业格局产生深远影响，有望催生新的投资机会。
此外，美联储已启动新一轮降息周期，杨建华认为，美元走弱有望带来全球资产的一轮重估。
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