（来源：ETF和LOF圈）
1、本周市场震荡上行，成交量继续收窄，站在上有压力下有支撑的位置上，投资者或许需要更多耐心。中长期视角看，A股牛市的确定性仍在逐渐加强，回调或是买入良机。核心宽基中证（）值得投资者关注，把握中国经济中长期企稳回升的战略性机会。
2、得益于储能需求爆发式增长，新兴应用开辟新增长曲线，叠加行业产能出清后供需改善，锂电行业景气度提升。截至11月27日，电解液均价已达55750元/吨，较年初上涨约180%，核心原材料六氟磷酸锂均价已达元/吨。此外，央视报道全国首条大容量全固态电池产线建成，目前正在小批量测试生产。当前固态电池产业仍处于技术突破与商业化落地的关键时期，建议关注创业板新能源ETF（）、新能源车ETF（）。
3、近期化工行业开启涨价模式，考虑到化工细分赛道多、复杂性高，平均市值偏小，细分赛道轮动快，可通过化工龙头ETF（）把握化工布局机会，跟踪中证细分化工产业主题指数，覆盖50只化工龙头标的，既包含传统周期板块，也涵盖供需紧平衡及新兴成长赛道，能全面捕捉化工板块投资逻辑。
本周万得全A上涨2.90%，中证A500涨3.14%，中证2000涨4.99%。沪深两市日均成交额为1.7万亿元，较上周继续萎缩。行业方面，中信一级行业中，多数板块上涨，通信、电子、轻工制造板块领涨，仅石油石化、煤炭、交通运输和银行板块下跌。受美联储降息预期升温影响，海外科技板块强劲反弹，A股市场情绪同步修复，创业板指和科创50表现强势，本周分别上涨4.54%和3.21%。
经济数据方面，本周公布10月工业企业利润数据和11月制造业PMI数据。
10月规模以上工业企业营业收入累计同比增速为1.8%（9月为2.4%）；规模以上工业企业利润累计同比增速为1.9%（9月为3.2%）。
10月营收和利润同比转负，是10月经济数据的短期回踩在企业盈利端的体现。根据广发证券分析，表征“量”的工业增加值同比由前值的6.5%回落至4.9%，出口回踩、建筑需求偏弱、“反内卷”目标下部分行业约束产能和产量是主要影响因素；表征“价”的PPI同比降幅小幅收窄至2.1%，“反内卷”对价格的影响尚在初段，这一同比的有限改善难以对冲量的变化；营收利润率也有一定收敛，10月为5.11%，去年同期（可比口径）为 5.42%。统计局指出“上年同期基数抬升、财务费用增长较快等因素”对利润表现带来影响。
11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2pct。受中美经贸磋商达成主要成果共识影响，产需两端均有所改善。11月生产指数和新订单指数分别为50.0%和49.2%，分别比上月上升0.3 pct和0.4 pct。其中外需改善尤为明显，新出口订单指数为47.6%，较上月上升1.7 pct。
海外方面，地缘方面利好叠加流动性预期回暖，对市场情绪形成明显提振。
本周地缘方面利好较多。本周一习近平总书记与美国总统特朗普通话，提振市场情绪。此外，俄乌冲突又现新进展，11月23日，乌克兰总统泽连斯基就乌美代表团在日内瓦举行的会谈发表声明，释放出会谈取得积极进展的信号。此外，本周特朗普在谈及俄乌和谈方面，称可能有好事；另有消息称，美乌已敲定新版和平草案。
本周美联储多位官员发表鸽派言论，12月美联储降息预期显著回升。本周美财长贝森特称可能圣诞节前宣布美联储主席人选。此外，特朗普“钦点”美联储理事米兰称需要大幅降息。本周公布部分经济数据也对降息形成利好，美国9月零售销售远低于预期，环比增0.2%，ADP周报显示过去四周美国私营部门就业岗位周均减少1.35万、流失加剧。12月美联储降息预期从上周最低40%以下回升至80%以上。
值得注意的是，美国劳工统计局取消10月CPI报告发布，11月的CPI报告现定于12月18日发布，也就是美联储今年最后一次会议之后。短期仍处于美经济数据真空期，后续关注12月美联储降息进展。
资金面方面，本周市场回暖，两融余额规模下滑。周度均值达2.47万亿元，较上周均值有所下滑，反映市场情绪有所走弱。本周港股资金持续大幅流入，南向资金合计流入198.4亿元，维持百亿以上流入规模，反映港股资金面仍有支撑。站在上有压力下有支撑的位置上，投资者或许需要更多耐心。中长期视角看，A股牛市的确定性仍在逐渐加强，回调或是买入良机。核心宽基中证（）值得投资者关注，把握中国经济中长期企稳回升的战略性机会。
得益于储能需求爆发式增长，新兴应用开辟新增长曲线，叠加行业产能出清后供需改善，锂电行业景气度提升。
海内外需求共振，储能新增装机预期乐观。根据中信建投电新团队，在经济性拐点的带动下，当前储能行业已经迎来国内、海外需求全面共振，同时AIDC等新场景将提供进一步增量，全球储能渗透率将快速提升。预计2025-2027年国内储能新增装机将达到150、260、，全球则分别达到272、441、。
近期储能板块利好较多。11月12日，宁德时代与海博思创达成10年战略合作；11月18日，海博思创与LEAG清洁能源签署德国1.6GWh储能项目；全球首个百兆瓦飞轮储能示范项目11月在山东威海正式投运。当前光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩有望加速释放。
此外，固态电池产业密集催化，相关主题行情也值得关注。固态电池作为下一代锂电池的核心技术方向，在多个下游领域应用前景广阔。央视报道全国首条大容量全固态电池产线建成，目前正在小批量测试生产。根据业内进展，固态电池2026年有望进行装车实验，2030年前后或将进入大规模量产阶段。
建议关注创业板新能源ETF国泰（），固态电池+储能占比近70%。也可以关注新能源车ETF（），紧密跟踪中证新能源汽车指数，成分股分布覆盖动力电池、锂资源、整车制造等多个环节，固态电池相关成分股权重超40%。
当前化工核心投资逻辑聚焦“周期反转+新兴需求拉动”双重共振。中信证券研报指出，当前化工板块主要围绕三大主线展开。一是储能需求上升带动产业链景气，锂电上游材料供需格局或重塑，重点推荐六氟磷酸锂、磷酸铁及磷酸铁锂等新能源材料；二是化工行业持续推进“反内卷”，多领域加强自律，推动产品价格触底回升；三是部分细分领域自身处于高景气周期，主营业务有望持续增长。
近期，化工行业开启涨价模式。MDI 领域因多套核心装置检修导致供应锐减，叠加有机硅、己内酰胺等行业在 “反内卷” 共识下推进减产稳价，再加上电解液产业链、钛白粉等细分赛道同步跟涨。例如己内酰胺行业企业一致同意实施减产20%，每吨产品价格上调100元。有机硅行业最高减产幅度达30%，涨价10-20%。数十家钛白粉龙头均上调国内价700元/吨、国际价100美元/吨
化工细分赛道多、复杂性高，平均市值偏小，细分赛道轮动快，可通过化工龙头ETF（）把握化工布局机会，跟踪中证细分化工产业主题指数，覆盖50只化工龙头标的，既包含传统周期板块，也涵盖供需紧平衡及新兴成长赛道，能全面捕捉化工板块投资逻辑，建议投资者关注此轮化工周期反转与新型需求拉动的投资机会。
最后附常推ETF图
