文|新浪财经上海站 十里
3月11日，江苏股份有限公司（）复牌。随着要约收购结果公布，这家江苏液压设备企业的一场控制权接力，也基本落下阶段性帷幕。
公司公告显示，在为期一个多月的要约收购期内，共有3户股东参与预受要约，涉及股份约占公司总股本的12%。收购完成后，收购方无锡核芯破浪科技合伙企业（有限合伙）及其一致行动人合计持股比例提升至41.99%，成为公司新的控股力量。
这场控制权变化，其实早在2025年夏天就已埋下伏笔。
当年7月，长龄液压突然公告称，控股股东、实际控制人夏继发正在筹划可能导致公司控制权发生变化的重大事项，公司股票随即停牌。对于一家长期由创始人家族掌控的制造企业来说，这样的表述本身就释放出明显信号。
当时的股权结构十分典型：夏继发与一致行动人夏泽民合计控制公司近七成股份，公司治理带有明显的家族企业特征。停牌消息发布后不久，交易框架逐渐浮出水面——夏继发、夏泽民拟将部分股份转让给外部资本，来自无锡的核芯系企业开始进入公司股东名单。
通过这笔协议转让，新资本第一次进入长龄液压的股权结构，原本高度集中的家族持股比例明显下降。但交易并未就此结束。与此同时，另一家名为核芯破浪的合伙企业又向市场发出部分要约收购，计划进一步从其他股东手中收购股份，以扩大持股比例。
在这一过程中，创始人一方也参与了要约申报。这意味着，在协议转让之外，原实控人一方继续释放部分股份，为新的股东结构铺路。
随着今年3月要约收购期限结束，这场持续数月的资本操作终于有了结果。核芯破浪及其一致行动人的持股比例达到41.99%，成为新的控股力量，而夏继发家族则由此前的绝对控制转为重要股东。
从路径来看，这是一种典型的控制权交接方式：先通过协议转让引入新资本，再通过要约收购扩大持股比例，逐步完成控制权过渡。整个过程并不激进，而是以多次交易分阶段完成。
对于长龄液压来说，这也意味着一次公司身份的变化。长期以来，这家公司带有明显的创始人家族烙印，而随着无锡核芯系资本进入并取得控股地位，公司正在从一家“夏继发家族公司”，转向由产业资本主导的上市公司。
复牌之后，股权结构已经改写。新的控股股东到位，也标志着这家制造企业进入一个新的股东时代。
